Andreessen Horowitz (a16z) ogłosił nową rundę finansowania o wartości 15 miliardów dolarów, jeszcze bardziej wzmacniając swoją pozycję lidera w zakresie kapitału wysokiego ryzyka. Wzrost ten stanowi ponad 18% całkowitego finansowania kapitału wysokiego ryzyka w USA w 2025 r., co oznacza, że łączna wartość zarządzanych aktywów firmy wyniesie ponad 90 miliardów dolarów – co jest porównywalne z funduszem Sequoia Capital, jednym z największych na świecie. Ten szybki wzrost wynika po części ze strategicznych partnerstw z państwowymi funduszami majątkowymi, w tym z funduszami z Arabii Saudyjskiej.
Globalna ekspansja i zróżnicowane inwestycje
a16z rozrosła się do globalnej firmy, zatrudniającej setki pracowników w pięciu biurach na całym świecie i obecnej na sześciu kontynentach. Firma niedawno otworzyła swoje pierwsze azjatyckie biuro w Seulu, skupiając się na inwestowaniu w kryptowaluty. Nowy kapitał zostanie rozdzielony pomiędzy pięć funduszy: inwestycje rozwojowe (6,75 miliarda dolarów), aplikacje i infrastrukturę (1,7 miliarda dolarów każdy), American Dynamism (1,176 miliarda dolarów), biotechnologia i opieka zdrowotna (700 milionów dolarów) oraz inne strategie venture capital (3 miliardy dolarów).
Nieprzejrzyste finansowanie i powiązania z Arabią Saudyjską
Pochodzenie tego finansowania pozostaje w dużej mierze nieujawnione. a16z w przeszłości unikała przejrzystości w odniesieniu do swoich komandytariuszy i wskaźników zwrotu z kapitału. CalPERS zainwestował 400 mln dolarów w 2023 r., co oznacza, że po raz pierwszy duży kalifornijski fundusz emerytalny wsparł a16z, prawdopodobnie ze względu na rozbieżność między przejrzystością instytucjonalną a preferencją firmy dotyczącą nieprzejrzystości. Sanabil Investments, oddział kapitału wysokiego ryzyka Arabii Saudyjskiej, również wymienia a16z wśród swoich spółek portfelowych.
Powiązania z Arabią Saudyjską są jasne: w 2023 r. współzałożyciele a16z pojawili się wraz z Adamem Neumannem z WeWork na konferencji finansowanej przez Arabię Saudyjską, aby omówić inwestycję o wartości 350 milionów dolarów w jego nowe przedsięwzięcie Flow. Horowitz nazwał nawet Arabię Saudyjską „narodem start-upów”, uznając wpływ jej przywództwa.
Dostosowanie polityczne i skupienie się na bezpieczeństwie narodowym
Marc Andreessen był mocno związany z administracją Trumpa, spędzając czas w Mar-a-Lago, aby wpływać na technologię, biznes i politykę gospodarczą. Pełnił funkcję „bezpłatnego stażysty” w Ministerstwie Efektywności Rządu Elona Muska, weryfikując kandydatów na kluczowe stanowiska rządowe, w tym w agencjach obrony i wywiadu. Scott Kupor, pierwszy pracownik a16z, został mianowany dyrektorem amerykańskiego Biura Zarządzania Personelem.
To dostosowanie polityki uzupełnia strategię „American Dynamism” firmy a16z, która intensywnie inwestuje w obronność, lotnictwo, bezpieczeństwo publiczne, mieszkalnictwo, edukację i produkcję. W portfolio znajdują się takie firmy jak Anduril (autonomiczne systemy obronne), Shield AI (drony wojskowe) czy Castelion (pociski hipersoniczne), co bezpośrednio wpisuje się w priorytety Departamentu Obrony. Firma uznaje potrzebę reindustrializacji i przywrócenia krytycznej produkcji, powołując się na ograniczone zapasy rakiet amerykańskich na wypadek konfliktu z Chinami.
Wysokie ryzyko i wysoka nagroda Zakład na sztuczną inteligencję
a16z stawia także znaczące zakłady na sztuczną inteligencję, inwestując w cały łańcuch AI: infrastrukturę (Databricks), modele podstawowe (Mistral AI, OpenAI, xAI) i aplikacje (Character.AI). Pomimo ryzyka strategia przyniosła w przeszłości znaczne zyski, w tym inwestycję o wartości 25 milionów dolarów w Coinbase, która wzrosła do kapitalizacji rynkowej wynoszącej 86 miliardów dolarów, a także pomyślne wyjścia, takie jak Airbnb i Slack. Firma może pochwalić się 115 jednorożcami, 35 IPO i 241 przejęciami, choć inwestycje w kryptowaluty pozostają mniej przejrzyste.
Jak stwierdził Ben Horowitz: „Jako lider kapitału wysokiego ryzyka w Ameryce, los nowych technologii w Stanach Zjednoczonych spoczywa częściowo na naszych barkach”. Andreessen Horowitz z powodzeniem pozyskał kapitał, aby sfinansować wizję amerykańskiej dominacji technologicznej wspieranej przez globalne partnerstwa, wpływy polityczne i strategiczne inwestycje w kluczowych branżach.
