La soif d’IA bat des records. Et les prix.
SK Hynix et Micron viennent de franchir une ligne que peu de gens attendaient si tôt. Un billion de dollars chacun. Cela ressemble moins à une croissance normale qu’à une anomalie historique. Une révision des prix si rapide qu’elle ne ressemble guère à tout ce que nous avons vu lors des cycles technologiques précédents.
“Le secteur mondial des puces mémoire se transforme.”
C’est l’histoire. Mais en réalité, il ne s’agit que d’une pure demande de la part des équipes de développement d’IA qui achètent toute la mémoire qu’elles peuvent trouver.
SK Hynix a grimpé de 13% à Séoul mercredi. Les actions ont atteint un sommet jamais vu auparavant. La capitalisation boursière a dépassé pour la première fois la barre des mille milliards de dollars. Ce n’est désormais que la deuxième entreprise coréenne à le faire. Troisième société asiatique, derrière Samsung qui l’a fait au début du mois et le taïwanais TSMC.
Regardez les chiffres.
- En hausse de 250 % cette année
- En hausse de plus de 1 200 % depuis avril 2026
Puis Micron a rejoint la fête. Une hausse de 19% à Wall Street. La plus forte hausse depuis 2011. Soudain, les investisseurs américains possèdent une part de ce même fantasme de mille milliards de dollars. Leurs actions sont en hausse d’environ 190 % sur l’année et de plus de 1 300 % par rapport à la référence d’avril.
Les deux créent de la mémoire à large bande passante (HBM). C’est ce qui se passe dans les accélérateurs d’IA et les fermes de serveurs. Sans cela, les grands modèles calent. SK Hynix est la clé ici, fournissant Nvidia. Ils ont déjà vendu toute l’année 2026.
La fête est finie ? Difficile à dire. Mai 2026 vient de devenir le mois où l’industrie de la mémoire est passée au nucléaire. Cela alimente également des pics de marché plus larges. Le KOSPI de Corée du Sud a atteint un sommet historique de 8 457 points. En hausse de 100 % sur l’année après avoir été écrasé lors des tensions iraniennes en mars. Doublé par rapport aux plus bas de fin 2024. Une violente correction à la hausse.
Mais SK Hynix veut plus que des capitaux coréens.
Les yeux rivés sur les États
Ils ont déposé une demande d’inscription ADR aux États-Unis. Approuvé par la Securities and Exchange Commission. Des milliards pourraient être collectés fin 2026. L’argent va à deux endroits : un hub à Yongin et une usine de conditionnement dans l’Indiana.
Les ADR permettent aux traders américains d’acheter des actions étrangères sans avoir à faire face à des frictions transfrontalières ou à des swaps de devises. Une décision judicieuse si vous voulez de l’argent important pour les infrastructures.
Des risques existent néanmoins. La cotation aux États-Unis constitue un grand pas en avant.
Les chips se vendent toutes seules. La valorisation raconte toute l’histoire. Où est-ce que ça se termine ?
