V závodě o ovládnutí prostoru umělé inteligence, kde se hraje neuvěřitelně vysoko, dochází k výraznému posunu v náladě investorů. Zatímco OpenAI zůstává největším jménem v tomto sektoru, jeho astronomické ocenění začíná být zpochybňováno jeho vlastními podporovateli, kteří stále více považují Anthropic za atraktivnější a ziskovější nabídku.
Rostoucí mezera v příjmech
Nedávné finanční údaje ukazují na silný nárůst obchodní dynamiky společnosti Anthropic. Roční příjmy společnosti Anthropic vzrostly z 9 miliard dolarů na konci roku 2025 na 30 miliard dolarů do konce března, uvedl Financial Times.
Tento růst je tažen především obrovskou poptávkou trhu po specializovaných kódovacích nástrojích založených na umělé inteligenci. Toto rychlé škálování vytvořilo mezeru v ocenění, kterou investoři těžko ignorují:
– Současná hodnota Anthropic je přibližně 380 miliard $.
– Roste skepticismus ohledně OpenAI ohledně jeho masivní kapitalizace, přičemž někteří investoři poukazují na to, že by to vyžadovalo ocenění přesahující 1,2 bilionu $, aby ospravedlnila současnou IPO pozici OpenAI.
Tento rozpor naznačuje, že v očích některých účastníků trhu vypadá Anthropic v současnosti jako „výhodná koupě“ ve srovnání s nadsazenou cenou OpenAI.
Tržní sentiment a riziko „efektu Netscape“
Napětí je patrné nejen na soukromých jednáních, ale i na sekundárních trzích. Poptávka po akciích Antropic se stala „neukojitelnou“, zatímco akcie OpenAI se nyní obchodují se slevou.
Tento posun vyvolává zásadní otázky ohledně životního cyklu dominantních technologických platforem. Jai Das, prezident Sapphire Ventures, provedl varovné srovnání a nazval OpenAI „Netscape světa AI“.
V historii výpočetní techniky byl Netscape dominantním prohlížečem, který byl nakonec nahrazen Microsoftem a pohlcen AOL.
Srovnání odráží obavy investorů: Navzdory obrovskému náskoku a nedávnému rekordnímu kolu financování ve výši 122 miliard USD by OpenAI mohla být zastíněna specializovanějšími nebo šikovnějšími konkurenty, než dosáhne svého plného potenciálu.
Bitva o firemní sektor
OpenAI v současné době prochází obdobím intenzivního přeorientování. Aby společnost ochránila své vedoucí postavení, přesouvá své zaměření na podnikové klienty – velké korporace, které potřebují integrovaná a spolehlivá řešení AI.
Sam Altman, generální ředitel OpenAI, zažil podobné cykly přemrštěných ocenění během svého působení v Y Combinator, kdy agresivní ceny někdy způsobily, že společnosti byly zranitelné, pokud nemohly splnit nafouknutá očekávání. Finanční ředitelka OpenAI Sarah Fryer říká, že schopnost společnosti získat své dosud největší soukromé kolo financování je důkazem obrovské důvěry investorů, i když trh začíná vážit prestiž OpenAI oproti rychlému růstu příjmů Anthropic.
Závěr
Jak sektor umělé inteligence dospívá, zaměření se přesouvá od pouhého humbuku ke skutečným výnosům a specializovaným užitkům. Rostoucí preference Anthropic naznačuje, že investoři stále více upřednostňují rychlý komerční rozsah a specifické sady nástrojů před pouhým uznáním značky OpenAI.
