У гонці за домінування у сфері штучного інтелекту, де ставки неймовірно високі, спостерігається значне зрушення у настроях інвесторів. Хоча OpenAI залишається найгучнішим ім’ям у секторі, його астрономічна оцінка починає піддаватися сумніву з боку власних спонсорів, які все частіше розглядають Anthropic як більш привабливу та вигідну пропозицію.
Зростання розриву в виручці
Останні фінансові дані вказують на сильний стрибок комерційної динаміки Anthropic. Згідно з повідомленнями Financial Times, річний виторг Anthropic злетів з 9 мільярдів доларів наприкінці 2025 року до 30 мільярдів доларів до кінця березня.
Це зростання в першу чергу обумовлене колосальним ринковим попитом на спеціалізовані інструменти для написання коду на базі ІІ. Таке стрімке масштабування створило розрив в оцінках, який інвесторам важко ігнорувати:
– Поточна вартість Anthropic становить приблизно 380 мільярдів доларів.
– Щодо OpenAI зростає скептицизм з приводу її величезної капіталізації: деякі інвестори відзначають, що для виправдання поточного становища OpenAI при виході на IPO знадобилася оцінка, що перевищує 1,2 трильйона доларів.
Така розбіжність говорить про те, що в очах деяких учасників ринку Anthropic зараз виглядає «вигідною покупкою» порівняно із завищеною ціною OpenAI.
Ринкові настрої та ризик «ефекту Netscape»
Напруга помітна у ході приватних переговорів, а й на вторинних ринках. Попит на акції Anthropic став “ненаситним”, тоді як акції OpenAI зараз торгуються з дисконтом.
Цей зсув порушує критичне питання про життєвий цикл домінуючих технологічних платформ. Джай Дас, президент Sapphire Ventures, провів попереджувальне порівняння, назвавши OpenAI «Netscape у світі ІІ».
В історії обчислювальної техніки Netscape був домінуючим браузером, який у результаті витіснили Microsoft і поглинули компанією AOL.
Це порівняння відображає побоювання інвесторів: незважаючи на колосальний відрив і нещодавній рекордний раунд фінансування в 122 мільярди доларів, OpenAI може бути затьмарена більш спеціалізованими чи гнучкими конкурентами ще до того, як повністю реалізує свій потенціал.
Битва за корпоративний сектор
На даний момент OpenAI переживає період інтенсивної переорієнтації. Щоб захистити своє лідерство, компанія зміщує фокус на корпоративних клієнтів — великі корпорації, яким потрібні інтегровані та надійні рішення ІІ.
Сем Альтман, генеральний директор OpenAI, вже стикався з подібними циклами роздутої оцінки під час роботи в Y Combinator, де агресивне ціноутворення іноді залишало компанії вразливому становищі, якщо вони не могли виправдати гіпертрофовані очікування. Фінансовий директор OpenAI Сара Фрайєр стверджує, що здатність компанії залучити найбільший в історії раунд приватного фінансування є доказом величезної довіри інвесторів, навіть незважаючи на те, що ринок починає зіставляти престиж OpenAI зі швидким зростанням виручки Anthropic.
Висновок
У міру зростання сектора ІІ фокус зміщується з простого хайпа на реальну виручку і спеціалізовану корисність. Зростання переваги на користь Anthropic свідчить про те, що інвестори все частіше віддають пріоритет швидкому комерційному масштабуванню і конкретним наборам інструментів, а не просто впізнаваності бренду OpenAI.
