В гонке за доминирование в сфере искусственного интеллекта, где ставки невероятно высоки, наблюдается значительный сдвиг в настроениях инвесторов. Хотя OpenAI остается самым громким именем в секторе, его астрономическая оценка начинает подвергаться сомнению со стороны собственных спонсоров, которые всё чаще рассматривают Anthropic как более привлекательное и выгодное предложение.
Растущий разрыв в выручке
Последние финансовые данные указывают на мощный скачок коммерческой динамики Anthropic. Согласно сообщениям Financial Times, годовая выручка Anthropic взлетела с 9 миллиардов долларов в конце 2025 года до 30 миллиардов долларов к концу марта.
Этот рост в первую очередь обусловлен колоссальным рыночным спросом на специализированные инструменты для написания кода на базе ИИ. Столь стремительное масштабирование создало разрыв в оценках, который инвесторам трудно игнорировать:
— Текущая стоимость Anthropic составляет примерно 380 миллиардов долларов.
— В отношении OpenAI растет скептицизм по поводу её огромной капитализации: некоторые инвесторы отмечают, что для оправдания текущего положения OpenAI при выходе на IPO потребовалась бы оценка, превышающая 1,2 триллиона долларов.
Такое расхождение говорит о том, что в глазах некоторых участников рынка Anthropic на данный момент выглядит «выгодной покупкой» по сравнению с завышенной ценой OpenAI.
Рыночные настроения и риск «эффекта Netscape»
Напряжение заметно не только в ходе частных переговоров, но и на вторичных рынках. Спрос на акции Anthropic стал «ненасытным», в то время как акции OpenAI сейчас торгуются с дисконтом.
Этот сдвиг поднимает критический вопрос о жизненном цикле доминирующих технологических платформ. Джай Дас, президент Sapphire Ventures, провел предостерегающее сравнение, назвав OpenAI «Netscape в мире ИИ».
В истории вычислительной техники Netscape был доминирующим браузером, который в итоге был вытеснен Microsoft и поглощен компанией AOL.
Это сравнение отражает опасения инвесторов: несмотря на колоссальный отрыв и недавний рекордный раунд финансирования в 122 миллиарда долларов, OpenAI может быть затмлена более специализированными или гибкими конкурентами еще до того, как полностью реализует свой потенциал.
Битва за корпоративный сектор
В данный момент OpenAI переживает период интенсивной переориентации. Чтобы защитить свое лидерство, компания смещает фокус на корпоративных клиентов — крупные корпорации, которым нужны интегрированные и надежные ИИ-решения.
Сэм Альтман, генеральный директор OpenAI, уже сталкивался с подобными циклами раздутой оценки во время работы в Y Combinator, где агрессивное ценообразование иногда оставляло компании в уязвимом положении, если они не могли оправдать гипертрофированные ожидания. Финансовый директор OpenAI Сара Фрайер утверждает, что способность компании привлечь крупнейший в истории раунд частного финансирования является доказательством огромного доверия инвесторов, даже несмотря на то, что рынок начинает сопоставлять престиж OpenAI с быстрым ростом выручки Anthropic.
Заключение
По мере взросления сектора ИИ фокус смещается с простого хайпа на реальную выручку и специализированную полезность. Растущее предпочтение в пользу Anthropic свидетельствует о том, что инвесторы всё чаще отдают приоритет быстрому коммерческому масштабированию и конкретным наборам инструментов, а не просто узнаваемости бренда OpenAI.
